En estos tiempos donde los fondos de capital riesgo prosperan a escala mundial y se hacen una alternativa muy seria para obtener dinero y financiar operaciones industriales y adquisiciones de empresas, podría justificarse una lectura más calmada para promover el que se conozca la importancia de las firmas de capital riesgo, para lo que deben realizarse algunas preguntas fundamentales, tales como: ¿Cuáles son las fuentes de creación de valor en el capital riesgo? ¿Qué hace que una firma de capital riesgo sea una Buena firma de capital riesgo? ¿Cuál es el papel que juega el capital humano a la hora de aumentar esas fuentes de valor? Las respuestas a estas preguntas son esenciales para el capital riesgo, las firmas de carteras y los socios. Ellas facilitan el desarrollo de estrategias de inversión para el futuro, teniendo en cuenta un escenario económico completamente nuevo, lo que ya ha cambiado las reglas del juego.

Un estudio internacional de 200 fondos en el sector del capital riesgo realizado por Neumann International en colaboración con el IESE Business School respondía de forma clara a esas preguntas sobre creación de valor en el capital riesgo y el papel del capital humano. El estudio estaba basado en el análisis cuantitativo de datos empíricos (proporcionados por Boston Consulting Group) de los 200 fondos durante un largo periodo de tiempo por un lado; y en un análisis cualitativo en forma de entrevistas en profundidad con consejeros delegados de firmas de capital riesgo por otro. El siguiente artículo arroja luz sobre lo más destacado y las respuestas a estas preguntas y, más notablemente, en el papel que el capital humano cualificado juega en un negocio de éxito.

Con un índice de crecimiento compuesto anual del 31% durante los 15 años pasados, el capital riesgo ha sido un vehículo acertado de inversión. Durante este período, que ha visto algunas fluctuaciones de mercado, se ha demostrado que el capital riesgo fue la tuvo éxito en el pasado. Aunque la crisis actual haga la deuda más cara y las oportunidades de crecimiento más escasas, las firmas de capital riesgo locales e internacionales están preparadas para aumentar sus inversiones en acciones. Además, las firmas de private equity han terminado satisfactoriamente la última oleada de financiaciones, y están ahora listos para invertir dinero. Así, el private equity ha venido para quedarse, pero ¿Es también encontramos que los mejores tenían retornos por encima del 28 %. Comparado con un retorno del 10 % en el índice MSCI mundial, esto hace del private equity un activo de mejor clase.

Todas estas cifras nos llevan a la verdadera pregunta: ¿Qué hace que una firma de capital riesgo sea una Buena firma de capital riesgo? Y, además ¿Cuáles son los factores clave del éxito del capital riesgo? Durante nuestro análisis empírico, miramos a cuatro factores fundamentales: Tamaño del fondo, tamaño del acuerdo, alcance global y objetivo sectorial. Estos factores han tenido un efecto positivo para algunos, pero no explica la mayoría de los casos de forma evidente. Por lo tanto no se puede dar una explicación de porqué los mejores han tenido tanto éxito; por ejemplo, una firma pequeña y local podría tener tanto éxito como una grande, internacional y altamente especializada.